明股實(shí)債是一種創(chuàng )新型的投資方式，依照字面意思了解即是“表層是股權投資，本質(zhì)上是債權投資”。其與傳統的單純股權投資或債券投資的差異取決于這類(lèi)投資方法盡管類(lèi)型上是以股權的方法投資于被投資公司，但實(shí)質(zhì)上卻具備剛性?xún)陡兜谋１境兄Z。明股實(shí)債的投資方法已被私募基金或信托公司普遍使用于房地產(chǎn)投資行業(yè)。
明股實(shí)債的優(yōu)勢
1、既可以處理公司的資金問(wèn)題，同時(shí)在解決資金的同時(shí)又可以提升公司報表的資產(chǎn)負債率指標；
2、明股實(shí)債商品有較長(cháng)的融資限期，一般為3至5年，可以處理公司的中長(cháng)期資金要求，對比流動(dòng)性資金貸款需要逐年轉貸、轉貸資金壓力比較大，明股實(shí)債產(chǎn)品也具備較大的優(yōu)勢；
3、明股實(shí)債產(chǎn)品不占有公司的授信額度，一般情形下也不會(huì )影響公司的銀行借款等運營(yíng)融資；
4、通過(guò)交易構造的設計促使投資主要借助債權回款。
明股實(shí)債的風(fēng)險類(lèi)型
1、法律與收益風(fēng)險：若明股實(shí)債被判定為股權投資，則投資人不可以規定目標公司還本付息，在破產(chǎn)清算的情況下，股權投資的受償在債權清償以后，因而投資人需要擔負股權投資不成功的風(fēng)險；
2、信用風(fēng)險：明股實(shí)債通常以多方信用為基礎，目標公司通常承諾長(cháng)期回購投資人的股權。但是回購主體自身具有著(zhù)能不能如期執行回購義務(wù)、是否具有支付回購款的能力等等信用風(fēng)險；
3、制度性風(fēng)險：明股實(shí)債的制度性風(fēng)險主要反映在交易構造構建過(guò)程中有關(guān)制度分配發(fā)生操作阻礙，普遍的制度性風(fēng)險包含注資不夠的風(fēng)險、不可以回購/撤出的風(fēng)險，目標公司決策權風(fēng)險等等；
4、非經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險：明股實(shí)債的非經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險是產(chǎn)生在目標公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外的突發(fā)性風(fēng)險，其中更為普遍的是對外擔保風(fēng)險。
