國債期貨跌說(shuō)明國債收益率上升，也反映了資金環(huán)境變得緊張。國債期貨標的國債有固定的票面利率，當國債價(jià)格下跌時(shí)，投資者此時(shí)買(mǎi)入國債的成本更低，從而收益更高;國債期貨跌的原因主要是因為市場(chǎng)資金環(huán)境的緊張，因為資金供給不足時(shí)市場(chǎng)利率會(huì )上漲，這會(huì )導致國債需求降低，從而使國債期貨價(jià)格下跌。
貨幣和商品一樣，價(jià)格取決于供需關(guān)系。供不應求局面形成后，貨幣價(jià)格就持續攀升，自然國債利率就暴漲了。按目前這個(gè)趨勢看，存量債務(wù)依然巨大，居民存款規模繼續萎靡，接下來(lái)國債利率和基礎利率繼續上升是大概率的。
通常情況下，國債收益率對應的是經(jīng)濟基本面的好轉，隨著(zhù)國內疫情防控措施的放寬，各項經(jīng)濟數據均呈現不同程度回升，國內經(jīng)濟復蘇預期加快，進(jìn)而推動(dòng)國債收益率上升（國債期貨價(jià)格下跌）。
國債期貨同時(shí)還是金融衍生品，其價(jià)格除了基本面因素，還要受到資金供求，市場(chǎng)情緒等因素的影響。具體到近期的下跌，由于基本面預期已經(jīng)基本被消化，主要受到對后期監管政策的不確定，海外貨幣政策可能進(jìn)一步收緊并導致國內跟隨，以及市場(chǎng)情緒脆弱等因素的影響。
如果經(jīng)濟基本面持續向好，那么國債收益率的上升(或者說(shuō)價(jià)格的下跌)只是基本面的反映。但如果經(jīng)濟基本面沒(méi)有那么強勁，國債收益率上行帶來(lái)社會(huì )整體融資成本的上行，肯定對經(jīng)濟是不利的。
